摘要：商业银行制定分红政策需要考虑很多因素，权衡多方利益诉求。《商业银行资本管理办法(试行)》实施后，商业银行资本压力加大，分红政策的制定是否科学合理显得更为重要。由于农商行的成立时间比较晚，国内对于农商行分红政策研究的文献很少。本文对农村商业银行的分红现状进行了分析比较，在此基础上总结农村商业银行分红政策方面存在的问题，并针对性地提出农商行的分红政策建议。
关键词：农村商业银行 分红政策 分红水平 资本规划 树人论文发表网
受管的加强、经济形势的整体向好、农合机构本身的经营管理水平不断提高，我国的农村商业银行数量不断增多，其中很多都是近几年新组建的。对于这些新成立的农商行，由于股东数量众多，且很多股东具有双重身份，或是重要客户，或是内部员工，再加上资本的约束越来越强，使得制定科学、合理的分红政策，以平衡股东、员工、企业三方面的利益诉求的重要性愈发凸显。
一、农村商业银行分红现状
(一)分红方式
农村商业银行的分红方式主要有现金分红、送股、现金分红加送股。现金分红是农村商业银行最常用的分红方式，由于农村商业银行的股份流动性不强，稳定而比率不低的现金分红成为农村商业银行吸引股东入股的重要因素。送股即用未分配利润转增股本，按照税法相关规定，对个人股东送股需要按照送股面额的20%缴纳个人所得税，送股企业有代扣代缴义务。为避免缴税方面的麻烦，企业一般很少采用单纯送股的分红方式，而会在设计分红方案时，尽量让现金分红金额不低于现金分红部分和送股部分合计应纳的个人所得税额。
(二)分红水平
由于不少农商行并未建设自己的独立官方网站，或即使有网站，但没有披露年报或年报披露的信息不全，从而为我们分析农商行的分红水平带来难度。为了解农村商业银行的分红水平情况，本文依据数据的可获得性，选取了上海农商行、广州农商行、顺德农商行、张家港农商行这四家有代表性的农商行作为研究对象，分析了它们2010-2012年这三年间的分红方式和分红水平。这四家行，有两家位于长三角、两家位于珠三角。长三角和珠三角均为中国经济最发达的地区，银行业竞争也都很激烈，当地农商行无论是从规模、效益还是管理水平等方面来看都处于领先水平，而且这四家行都有上市的计划，信息披露和公司治理也相对较为规范和完善。
从下表可以看出，2010-2012年，四家农商行每年行均有进行股金分红，在分红方式上，主要以现金分红为主，但现金分红加送股的方式也有采用，如顺德农商行和张家港农商行在2011和2012年度均有送股。分红水平方面，四家农商行的现金分红比例均较高，连续三年的平均分红水平均在20%以上，广州农商行和上海农商行的平均现金分红比例尤高。
与其他类型的上市银行对比，农商行的现金分红比例总体高于股份制商业银行但低于国有商业银行，与城商行的分红水平相当。国有商业银行现金分红比例高有其特殊性，因为它们有控股股东，且国有股份比例很高，当资本不足时，除可上市外，还可由政府注资，另外，当初这些国有行改制，政府发行了特别国债，投入很大，也都需要这些行通过分红来补偿。
总体而言，基于股利政策的可持续性角度出发，可以看出各家行较少送红股，每年的现金分红额也维持在每十股派2元左右，现金分红比例保持在20%左右。